英プレミアリーグのマンチェスター・ユナイテッド（マンU）がニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場した約8カ月前、球団株式を追加発行して巨額の資金調達に成功したプロスポーツ球団がありました。米プロフットボールリーグ（NFL）のグリーンベイ・パッカーズです。

　パッカーズは現在、米国4大スポーツで唯一株式を公開しており、“究極の市民球団”として知られています。人口約10万人のウィスコンシン州グリーンベイにある7万人収容のホームスタジアム「ランボー・フィールド」（Lambeau Field）は全席がシーズン席。その順番待ちリストには10万人近いファンが名を連ねていると言われます。毎年空きが出るのは100席にも満たないため、今日リストに名前が載ったばかりのファンは1000年近く待たないとシーズン席を手にできない計算です。

　このパッカーズが通算5度目となる株式の追加発行を行ったのは昨年12月6日のことでした。パッカーズは12週間の販売期間で約26万8000株を追加発行し、6700万ドル（約53億6000万ドル）の資金調達に成功しました（1株＝250ドル）。同球団はこれを球場改修費の一部に充てる考えです。今回の増資で新たに25万人が株主になり、既存株主と合わせて約36万4000人の株主が全米中に散らばっています。

　ここまで読んで「おやっ」と思われた方もいらっしゃるかもしれません。前回のコラムでも触れたように、NFLは現在球団株式の公開を認めていません。

　実は、パッカーズが初めて株式を公開したのは1923年のことでした。NFLが球団株式の公開を禁止したのは1970年ですから、それより随分前の出来事です。しかも、同球団は「非上場の公募」という特殊な形を取っており、証券取引所に上場しているわけではありません。当然、証券取引委員会（SEC）に認可されているわけでもないため、パッカーズの株式は厳密には証券に当たりません。

　パッカーズが発行している株式は、グリーンベイ・フットボール株式会社の定款によって以下の制約が付与されています。

• 株式の売却はできない
• 株式の譲渡は親族や相続人に対してのみ可能
• 利益が出ても配当はない
• 個人のみ株式を所有できる
• 1人が持てる株式に上限（20万株）がある
• 寄付金としての税務控除は受けられない
• シーズンチケットが優先的に買えるといった株主特典もない
• パッカーズが売却された場合も、その売却益は株主に還元されない

　このように、株式保有の金銭的メリットは全くなく、「株式の形をしたグッズ」というのが本当の姿です。手にすることができる唯一の権利は、毎年7月に開催されている株主総会での議決権のみです。

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