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【誤算の研究】千代田化工建設

安易な受注で大幅赤字 現場軽視で信頼失う

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2008年11月27日(木)

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 日経ビジネスは2009年10月に創刊40周年を迎えます。そのカウントダウン企画として、過去の記事の中から、人気シリーズ企画「誤算の研究」を毎日掲載していきます。企業戦略の現実は理論書の通りには進みません。戦略の本質は、むしろ誤算の中に隠れています。その後の成長を確実なものにした企業あり、再編の渦に巻き込まれて消滅した企業あり、ケーススタディーの対象は様々です。記事に描かれているのは過去の出来事とはいえ、時代を超えた企業経営の指針が読み取れるはずです。

* * *

1997年4月28日号より

 ほぼ半年の間に3回も業績予想を下方修正、創業以来の大幅赤字に。株式市場での信頼を失墜した最大の理由は、現場の軽視にある。ノウハウの足りない海外現地調達を急ぎすぎたことも原因だ。

(酒井 耕一)

 「プラントの設計は、昔はすべて手作業だった。今はコンピューター利用が進んで便利になったが、逆に採算管理が甘くなりがちだ」。千代田化工建設の北川正人社長は今年1月、川崎市で工事が進んでいる石油精製プラントを訪れた時に、こうもらした。

 北川社長の反省には理由があった。千代田化工は昨年、海外受注プラントの採算割れが続々と明らかになり、2回も大幅な業績下方修正を余儀なくされたからだ。

 1997年3月期の経常損益は期初に15億円の黒字を見込んだが、96年9月に170億円の赤字に修正。さらに11月には、240億円の赤字になると発表した。タイの石油精製プラントや、サウジアラビアの潤滑油プラントなど、10案件の採算割れが判明したためだ。

 当時の柏原正明社長は責任を問われて96年12月に辞任、相談役に退き、後任に副社長だった北川氏が就いた。社内の引き締めを期しての再出発だった。

半年間に3度の業績下方修正

 しかし、“膿”は出尽くしていなかった。千代田化工は一体どうなっているのかと首をかしげたくなるほど、再び管理のずさんさが明らかになった。

無謀な受注で大幅赤字に

 今年3月、3回目の業績下方修正に追い込まれたからだ。海外での赤字がさらに膨らんだことに加え、国内でも工事中のプラント9件が採算割れであることがわかり、創業以来の大幅赤字がさらに増えることが確実になった。240億円としていた97年3月期の経常損益の赤字幅が、460億円に膨らむと発表した(売上高予想は4100億円)。

 ほぼ半年の間に3回も、大幅な業績予想修正を繰り返したことに、証券業界関係者は「近年まれにみるおそまつさ」とあきれる。北川社長は経営陣の責任を明確にするため、次の役員改選では33人いる役員の3分の1を入れ替えることを決めた。

 「94年度に受注した案件が原因」。北川社長は、大幅赤字に至った理由を明確に指摘する。赤字が明らかになったプロジェクトは国内外で計19件。それらのほとんどは、94年度に受注したものだ。

 赤字受注になりかねないという経営環境の厳しさが、なかったわけではない。この年は海外工事の受注競争が、かつてないほど厳しかった。「欧米のプラント会社や新興勢力の韓国企業が、アジア市場に積極的に参入してきた」と横山禎夫専務は振り返る。さらに1ドル=80円に達した急激な円高で、ドル建てで受注する海外プロジェクトは日本企業にとって採算悪化につながりやすかった。

 国内でも、94年度は競争がし烈な時期だった。中小の工事案件を積極的に取りにきた造船、鉄鋼会社が、プラント専業会社の強敵になった。

 こうした中で千代田化工は、国内外で、受注価格を下げても多くのプロジェクトを獲得する「量」重視の作戦に出た。

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