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日本株復活を妨げる隠れた足かせ

「びっくり決算」銘柄ランキング一挙公開

2011年11月21日(月)

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 企業業績の行く末が混沌としてきた。長引く超円高と、収まりを見せないタイの洪水被害、そしてイタリアにまで飛び火しつつある欧州の債務危機問題が畳み掛けたタイミングで実施された7~9月期決算発表。そこで開示された各社の収益見通しでは、株式市場関係者の想定から大きくかけ離れた数字が相次ぎ、投資家の株離れを加速させている。

 今回、日経ビジネス11月21日号に掲載した時事深層「想定外の業績予想相次ぐ」の記事に連動し、日本経済新聞社グループのQUICKが算出している、各社の業績見通しの市場予想と企業発表値との開きを指数化した「決算サプライズレシオ」の全体ランキングや業種別ランキングを一覧にまとめた。

<決算サプライズレシオとは>

これまでにアナリストが予想していた各社の通期業績の平均値であるQUICKコンセンサスと、今回の四半期決算時点での企業発表値との乖離を、株式時価総額を反映して数値化したもの。プラスは市場予想を上回った「ポジティブ」、マイナスは市場予想を下回った「ネガティブ」を示す。純利益見通しを発表した企業のうち、9月末時点の時価総額が3000億円以上で、5社以上の証券会社が業績予想を出しているところが対象。QUICKコンセンサスの直近更新日が業績発表日から1カ月より前のものは除いた。
算出式:(会社見通し-QUICKコンセンサス)÷時価総額×10000の絶対値
表中の株価騰落率は各社の業績修正発表日と14日の終値で比較(14日発表の三井住友フィナンシャルグループと三井住友トラスト・ホールディングスは除いた)。

7割がネガティブ・サプライズ

 企業の将来の収益成長を織り込む株価にとって業績見通しは最重要の判断材料と言える。足元の波乱含みの経済環境は、その見通しに不透明感を与えており、市場関係者のみならず企業側ですら予測を立てにくい状況を作り出している。国内株式相場の足を引っ張っている要因のひとつにこの不確実性の高まりが挙げられる。

 大方の主要企業による決算発表が一巡した14日までに業績見通しを発表した企業で、今回の決算サプライズレシオの算出対象となったのは138社ある。このうち、市場予想を下回る業績見通しを発表した「ネガティブ・サプライズ」企業は96社と7割に上った。

 指数の絶対値が100を超える大幅な乖離となった企業に至っては、「ネガティブ・サプライズ」企業が37社と、市場予想を上回った「ポジティブ・サプライズ」企業(6社)を数の面で大幅に上回った。

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コメント2件コメント/レビュー

極めて変動要因がある株式市場を反映する企業決算を判断する上のよい参考情報です。出来れば日経225すべて対象にしていただくともっと有意義です。(2011/11/21)

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「日本株復活を妨げる隠れた足かせ」の著者

松村 伸二

松村 伸二(まつむら・しんじ)

前日経ビジネス副編集長

日刊紙の日本経済新聞、リアルタイム速報の日経QUICKニュース(NQN)、テレビの日経CNBC、週刊誌の「日経ビジネス」と、日経グループの様々な媒体を渡り歩き、マーケット記事を中心に情報発信を続ける。

※このプロフィールは、著者が日経ビジネスオンラインに記事を最後に執筆した時点のものです。

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記事のレビュー・コメント

いただいたコメント

極めて変動要因がある株式市場を反映する企業決算を判断する上のよい参考情報です。出来れば日経225すべて対象にしていただくともっと有意義です。(2011/11/21)

ネガティブサプライズの要因として日本国外の要因のみが取り上げられていますが、本当に重要な要因は需要の変化に主要産業が対応しきれていない状況が続いたところに、地震と原発事故があり、これらの非常事態へのまずい対応でしょう。(2011/11/21)

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