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中国政府、世界経済減速ならば農村需要を喚起

4大国有商業銀行の1つ、中国農業銀行を救済する狙いとは

2008年10月30日(木)

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Chi-Chu Tschang (BusinessWeek誌、北京支局記者)
米国時間2008年10月22日更新 「Beijing Bank Bailout May Help Farmers

 中国農業銀行(ABC、本社:北京)は、中国のほかの多くの銀行が問題を抱える中、政府当局者にとって以前から最大の頭痛の種となっていた。

 1979年に農民向け金融機関として設立された同行は、大量の不良債権を抱えている。その額は2007年末時点で1200億ドル(約11兆4000億円)と、国有銀行の中で最悪の水準にまで膨らんでいる。中国政府当局は、ABCの不良資産を整理し、上場する案を以前から議論してきたが、実際には行動を起こしてこなかった。

 だが10月21日、ついに中国政府は改革実施案の承認に踏み切った。資本注入額は中国の銀行救済策の中で過去最高の190億ドル(約1兆8050億円)。中国財政部と、政府系ファンド(SWF)中国投資有限公司の子会社である中央匯金投資有限責任公司が50%ずつ負担する予定だ。

 ABCの救済で、中国政府はいわゆる“4大国有商業銀行”のすべてに救済策を実施することになる。2003年以降、中国政府はABCを除く3行――中国銀行、中国建設銀行(CCB)、中国工商銀行(ICBC)――に対し600億ドル(約5兆7000億円)の増資を行い、再建後、香港や上海市場に上場した。

 世界的な金融危機により、米英蘭政府は銀行の国有化を余儀なくされた。今回中国政府が重い腰を上げたのも、これがきっかけとなったのかもしれない。

 確かに、欧米銀を破綻に追い込んだサブプライムローン(米国の信用力の低い個人向け住宅融資)等の高リスク金融商品に対するABCのエクスポージャーは、中国の銀行の中で最も小さい。だが、中国政府が“用心するに越したことはない”と感じているのは明らかだ。

 ABCは再建計画の詳細を発表しておらず、不良債権がどう処理されるかは不明だ。だが、(資産運用会社を使った)不良債権の切り離しや増資を行えば、不良債権比率を2007年末時点の23.5%から4.1%まで圧縮することも可能だろう。

 実現すれば、「ABCは、リスクに耐え、世界市場の混乱を乗り越えるだけの体力が強化される」と、中国人民大学の趙錫軍(チャオ・シジュン)教授は指摘する。同教授は、アジア開発銀行や米JPモルガン・チェース(JPM)、中国証券監督管理委員会の顧問も務めている。

7億8000万人が住む農村の内需を喚起する

 既に、中国経済にも世界経済減速の影響が及び始めている。今年第3四半期の中国の国内総生産(GDP)の成長率は9%と、2003年以来最低の水準に鈍化した。

コメント1件コメント/レビュー

三角債という90年代に起こった金融上の大問題がこれで一応ケリがついたということだ。すでに上場を果たしている3大銀行は、上場前、企業向け融資の不良債権を農業銀行に「飛ばし」ていた。そうやってバランスシートを改善したうえで上場し、国も銀行もあぶく銭を稼いだわけだ。農業銀行に飛ばされた不良債権をどう処理するのかと気にはなっていたが、農村の所得拡大のための融資拡大という名目での増資とは、まさに時宜を得ている。ただ、このような事情があるので本当に農村部にお金が回ってゆくのかどうかは保証の限りではないと思う。(2008/10/30)

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三角債という90年代に起こった金融上の大問題がこれで一応ケリがついたということだ。すでに上場を果たしている3大銀行は、上場前、企業向け融資の不良債権を農業銀行に「飛ばし」ていた。そうやってバランスシートを改善したうえで上場し、国も銀行もあぶく銭を稼いだわけだ。農業銀行に飛ばされた不良債権をどう処理するのかと気にはなっていたが、農村の所得拡大のための融資拡大という名目での増資とは、まさに時宜を得ている。ただ、このような事情があるので本当に農村部にお金が回ってゆくのかどうかは保証の限りではないと思う。(2008/10/30)

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