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アベノミクス成功で日本経済回復すれば韓国にもプラス

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2013年7月19日(金)

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 アベノミクスは韓国の経済にどのような影響を与えるのだろうか。韓国の経済専門家は、アベノミクスが順調に進み日本経済が回復すれば、韓国経済にもプラスになる可能性が高いと見ている。円安により韓国企業の価格競争力が弱くなっているのは気になるが、巨大な消費市場である日本が生き返ることが韓国経済の回復にも役に立つ。アベノミクスが失敗することより、その成功を願う専門家の方が断然多い。

 高麗大学経済学科のオ・ジョングン教授は、「日本は韓国にとって3番目に大きな輸出市場だ。日本経済の沈滞は、韓国の輸出にとってマイナスだ」と懸念する。韓国シティ銀行のハ・ヨング社長は「日本の景気が回復し全世界のGDPが1%成長すると韓国の経済成長率を4倍押し上げる効果がある」と見る。アジア開発銀行のイ・チャンヨン主席エコノミストは「アベノミクスが成功して日本の経済が回復し、円安が世界経済の流れの中で調整されこれ以上円安にならなければ、それが韓国経済のためになる」と分析する。

 アベノミクスの成功は世界経済にも良い影響を与える。現在回復途上の米国経済、来年には回復する見込みの欧州経済、アベノミクスで生き返る日本経済が、世界経済を回復させるとの期待からだ。もちろん、米国、欧州、日本の先進経済圏は莫大な国家負債を抱えており、2008年のグローバル金融危機以前の水準に戻るのは難しい。

 LG経済研究院のイ・ジョピョン主席研究委員は、こう強調する。「2008年の金融危機以降、世界各国が金融の量的緩和政策を実施した。(アベノミクスによって)そこに日本が参加したことで流動性がさらに拡大し、グローバル金融市場はさらに不安定な状態になりかけた。日本の参加は、幸い、米連邦準備制度理事会(FRB)の出口戦略とタイミングと重なったため、全世界的に資産バブルが発生する心配は減った。しかし円の余剰資金が円キャリートレード(日本の低い金利を利用して円を調達して、第3国に投資する金融取引)を再び拡大させ、世界金融市場にネガティブな影響を与える事態にならないよう警戒する必要はある」。

「18カ月以内に、日本発のグローバル金融危機が始まる」

 米国が出口戦略を取ることは「これ以上お金を市場にばらまくのをやめる」ことを意味する。通貨流動性が減ると、米国と日本の国債への需要が減り、その結果、金利が上がる。これは負債の多い日本経済にとっては致命的なシナリオである。日本がデフォルトする可能性が高まると、外国人は日本に投資した資金を回収しようとする。日本は金利急騰、株価暴落という最悪の状況になりかねない。

 実際にグローバル金融市場で最近、日本国債の金利が急騰した。日本の長期金利の指標である10年満期国債の金利は2013年4月の0.35%を底にして上昇し続け、1%に至った。国債金利の上昇は、日本政府の国債費の増加につながる。日本は2012年末、財政収入の24%を利子の支払いに充てている。

 日本の財政赤字はGDPの240%に達する。時限爆弾を抱えているような状態で国債金利が上がれば、これは相当な財政圧迫になる。現代経済研究院のイ・ブヒョン主席研究委員は、「インフレーションに対する期待が高い状態で、物価の上昇速度が速くなると、金利はさらに上がる。これは日本経済をアベノミクス以前より深刻な状況に追い込む可能性がある」と懸念する。

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