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「中央銀行人事」から見た日米の金融政策

日銀は「スリーピングボード化」が進む?

2016年2月23日(火)

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 金融政策の決定に携わる中央銀行の当局者が交代する可能性という観点から、最近の日米の動向について考えてみたい。

【日本】
 共同通信社の「きさらぎ会」東京2月例会で開かれた黒田日銀総裁の2月3日の講演を、筆者はじかに聴講した。

 講演が開始された11時半に要旨が日銀ホームページに掲載されたので、手元のスマホでそれを見ながら総裁による実際の発言を追った。すると、数字や日付の読み間違いがあったほか、1月29日に導入したマイナス金利について説明する部分で「利息」という部分を「リスク」と読み違えてしまい、すぐに言い直す場面があった。

 一段と厳しくなった運用難・収益環境や「余剰円資金の押し付け合い」をどう乗り切るかで日々頭を悩ませることになった銀行関係者などにとっては、一種のブラックユーモアのように聞こえたのかもしれない。

議長案に反対しない5人の政策委員

 日銀の政策委員会は、9人の政策委員により構成されている。安倍晋三氏が首相に返り咲いてから任命された政策委員は、黒田東彦総裁、岩田規久男副総裁、中曽宏副総裁、原田泰審議委員、布野幸利審議委員の5人で、過半数を占める。

 しかも、これらの委員は金融政策決定会合において黒田総裁が提出した議長案に反対票を投じたことは、一度もない。「アベノミクス」の下で、一枚岩のような団結が示されている。

 残る審議委員4人は、1月29日の金融政策決定会合で「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」を導入する議長案に反対票を投じた。だが、白井さゆり審議委員(学者出身・唯一の女性)は3月31日に、石田浩二審議委員(銀行出身)は6月29日に任期満了となる。

 白井審議委員の後任についてはインターネット上のサイトで、女性の大学教授の具体的な名前が取り沙汰されている。しかし大手の新聞・経済雑誌では筆者の知る限り、「週刊エコノミスト」2月9日号が以下のように報じた以外に、関連報道はまだ出てきていない。

「1月末になっても、後任人事をめぐっては一部で女性大学教授の名前もとりざたされるものの、目立った動きは見えてこない。現在、首相官邸は甘利明経済再生担当相の辞任問題などに右往左往で、『今は官邸もそれどころではない』(政府関係者)のが実態のようだ」

「もっとも、白井氏の前任の須田美矢子氏(現キヤノングローバル戦略研究所特別顧問)は2期10年務めており、日銀関係者には『白井氏は再任するのでは』と見る向きがある」「一方で、『安倍政権が掲げる女性の活躍をアピールできる絶好の機会。市場の注目を集めるような女性学者を後任に選ぶだろう』(市場関係者)との見方も根強い」(以上、「週刊エコノミスト」2016年2月9日号より引用)

コメント1件コメント/レビュー

上野さん、日銀の政策委員の残りの4人のうち、白井さんを除いた3人(石田さん、佐藤さん、木内さん)が銀行または証券会社出身であることを明示しないのはいかがなものでしょうか?
運用先が見つからない銀行や証券会社がマイナス金利に反対するのは当たり前じゃないですか(笑)
それこそ、マイナス金利下での信用金庫の努力でも取り上げてくれた方が余程気分が良かったと思います。
一般人の私としては日銀の人事には総裁ぐらいしか興味がありませんが、白川さんが続投していたことを想像すれば今の金融政策は妥当ですし、「デフレは貨幣現象である」という所謂リフレ論を引っ込めているあたり、評価できると思っています。
2年間で結果を残せなかった黒田さんや岩田さんは辞任して然るべきという気持ちはありますけど。
さて、大統領選ですが、相変わらず世界的な奔流であるアンチ・グローバリズムを読めていませんね。
クリントン氏の失言もあり、私はトランプ氏、サンダース氏いずれかが勝利する(共にアンチ・グローバリズム)と予測しています。
面白さから言えばトランプ氏ですが、サンダース氏が民主党の予備選を勝利すれば、流石に共和党支持者もそちらに流れて、サンダース氏が勝利すると思います(笑)
[なお予備選でクリントン氏が勝利した場合は、トランプ氏が勝利すると予測します]
まだ日本には波及していませんが、草の根運動からその流れが日本でも本格化すると読んでいます。(但し、参院選では自民党に代替する政党がない為、自民党が勝利する)
そして、それが日本経済の復活の狼煙になることを期待しています・・・(2016/02/23 10:36)

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「「中央銀行人事」から見た日米の金融政策」の著者

上野 泰也

上野 泰也(うえの・やすなり)

みずほ証券チーフMエコノミスト

会計検査院、富士銀行(現みずほ銀行)、富士証券を経て、2000年10月からみずほ証券チーフマーケットエコノミスト。迅速で的確な経済・マーケットの分析・予測で、市場のプロから高い評価を得ている。

※このプロフィールは、著者が日経ビジネスオンラインに記事を最後に執筆した時点のものです。

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記事のレビュー・コメント

いただいたコメント

上野さん、日銀の政策委員の残りの4人のうち、白井さんを除いた3人(石田さん、佐藤さん、木内さん)が銀行または証券会社出身であることを明示しないのはいかがなものでしょうか?
運用先が見つからない銀行や証券会社がマイナス金利に反対するのは当たり前じゃないですか(笑)
それこそ、マイナス金利下での信用金庫の努力でも取り上げてくれた方が余程気分が良かったと思います。
一般人の私としては日銀の人事には総裁ぐらいしか興味がありませんが、白川さんが続投していたことを想像すれば今の金融政策は妥当ですし、「デフレは貨幣現象である」という所謂リフレ論を引っ込めているあたり、評価できると思っています。
2年間で結果を残せなかった黒田さんや岩田さんは辞任して然るべきという気持ちはありますけど。
さて、大統領選ですが、相変わらず世界的な奔流であるアンチ・グローバリズムを読めていませんね。
クリントン氏の失言もあり、私はトランプ氏、サンダース氏いずれかが勝利する(共にアンチ・グローバリズム)と予測しています。
面白さから言えばトランプ氏ですが、サンダース氏が民主党の予備選を勝利すれば、流石に共和党支持者もそちらに流れて、サンダース氏が勝利すると思います(笑)
[なお予備選でクリントン氏が勝利した場合は、トランプ氏が勝利すると予測します]
まだ日本には波及していませんが、草の根運動からその流れが日本でも本格化すると読んでいます。(但し、参院選では自民党に代替する政党がない為、自民党が勝利する)
そして、それが日本経済の復活の狼煙になることを期待しています・・・(2016/02/23 10:36)

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