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世界の株式市場は既に「悲観局面」入り

2015年10月6日(火)

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(写真:Natsuki Sakai/アフロ)

 シルバーウィーク明けの9月24日、日経平均株価は1万7571.83円で取引を終えた。心理的な節目である1万7500円や9月8日の直近ザラ場安値1万7415.61円は割り込まなかったものの、前週末比マイナス498.38円の急落である。

 最近はこうした日経平均株価の大幅安が珍しくなくなり、マスコミの扱いも小さめになっている。大きな流れをつかむ参考にする目的で、筆者は以前から、前営業日比200円超の日経平均株価の騰落日数をカウントしている。24日に急落した時点で、9月に入ってからの200円超の下落日数は7日になった。

リーマンショック以来の悲観的な数字

 これは実は、「リーマンショック」発生の翌月である2008年10月(マイナス200円超は12日)以来の出来事である。その後、日経平均は28日と29日にも前営業日比マイナス200円超の大幅な下げを記録して、一時1万7000円割れ。結局9月の日数カウントは「4勝9敗」になり、日経平均は月間で1502円も下がった<図1>。

■図1:日経平均株価 前営業日比200円超の騰落日数カウント(月次)
出所:日経新聞資料より筆者作成

 株式市場の地合いが日本ほどは不安定化していない米国でも、ニューヨークダウ工業株30種平均の変動が最近大きくなっている<図2>。2015年9月は前営業日比200ドル超の上昇が4日、下落が5日になった。「相場の流れに乗っていればなんとかなった」とでも言えそうな内外株価の緩やかな上昇ないし高値もみ合いの局面が終了したことは明らかだろう。

コメント4件コメント/レビュー

株式市場(システム)が市場活性化の側面を逸脱した贋金造りとマネーロンダリングの要素を内包したよくできた仕組みであることを理解してその反社会的な側面が暴れ出ないようなルールを作らないと人類にとって害悪のほうがずっと多い(強欲金融資本主義)。アイゼンハワーの武器輸出(産軍共同体)とともに人類にとって2大悪は人類の宿輪でしょうね。悲観的ですが。(2015/10/07 11:48)

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「世界の株式市場は既に「悲観局面」入り」の著者

上野 泰也

上野 泰也(うえの・やすなり)

みずほ証券チーフMエコノミスト

会計検査院、富士銀行(現みずほ銀行)、富士証券を経て、2000年10月からみずほ証券チーフマーケットエコノミスト。迅速で的確な経済・マーケットの分析・予測で、市場のプロから高い評価を得ている。

※このプロフィールは、著者が日経ビジネスオンラインに記事を最後に執筆した時点のものです。

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記事のレビュー・コメント

いただいたコメント

株式市場(システム)が市場活性化の側面を逸脱した贋金造りとマネーロンダリングの要素を内包したよくできた仕組みであることを理解してその反社会的な側面が暴れ出ないようなルールを作らないと人類にとって害悪のほうがずっと多い(強欲金融資本主義)。アイゼンハワーの武器輸出(産軍共同体)とともに人類にとって2大悪は人類の宿輪でしょうね。悲観的ですが。(2015/10/07 11:48)

 上野さんの分析は、いつも冷静かつ論理的で好感の持てるものと思います。
 しかしながら、株式市場が所詮「鉄火場」であることも、残念ながら、事実が示し続けていますね。(2015/10/06 10:53)

もはや株式がグローバル規模で投機と化してしまった状況で、株価について論ずるのもいかがなものかと思いますが、恐らく上野さんの予測は当たるのでしょう。
個人的には実経済に着目していますが、世界的に需要が減速する中で、輸出に経済を頼っていた国(中国やドイツ)はどうしようもな
またいですし、政情不安やVWに見られるような不正問題も表出化してしてきています。
本来は日本は日本らしく対策を行うべきですが…
例えば株価だけでに着目すればTPPはプラス要素でしょうが、実経済から考えればマイナス要素です。
そして最終的には、実経済に引っ張られる形で株価も低迷を続けることになるのでしょうが…(2015/10/06 10:40)

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