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伊藤忠CFO、「不正会計」指摘に怒りの大反論

空売りファンド「法的措置などありえない」

2016年8月3日(水)

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コメント10件コメント/レビュー

空売りを先行させて儲けを得ること自体資本主義下では認められている事なので文句の言い様もない。然し、空売りを仕掛けると同時に該当企業のある事ない事を言いふらして株価を恣意的に下げる事で儲けを大きくしようという企みは許すべきではない。「物を言う株主」も時として、目先での利益を上げるだけが目的で、長期的には会社の不利益になる事でも大きな声で要求する。若しも「無い事」まで持ち出して株価を下げようとしているなら、それによって不利益を被る企業や個人は法廷に損害の賠償で訴えるべきだと思う。日本企業の多くは正直言って法廷闘争に弱い。その結果不要なカネを払わされる羽目に陥る事が少なくなかった。資本主義でいく以上、法廷闘争には強くならなければ、常に損する役割に回される。(2016/08/17 16:25)

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「伊藤忠CFO、「不正会計」指摘に怒りの大反論」の著者

大竹 剛

大竹 剛(おおたけ・つよし)

日経ビジネス記者

2008年9月から2014年3月までロンドン支局特派員。2014年4月から東京に戻り、流通・サービス業を中心に取材中

※このプロフィールは、著者が日経ビジネスオンラインに記事を最後に執筆した時点のものです。

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空売りを先行させて儲けを得ること自体資本主義下では認められている事なので文句の言い様もない。然し、空売りを仕掛けると同時に該当企業のある事ない事を言いふらして株価を恣意的に下げる事で儲けを大きくしようという企みは許すべきではない。「物を言う株主」も時として、目先での利益を上げるだけが目的で、長期的には会社の不利益になる事でも大きな声で要求する。若しも「無い事」まで持ち出して株価を下げようとしているなら、それによって不利益を被る企業や個人は法廷に損害の賠償で訴えるべきだと思う。日本企業の多くは正直言って法廷闘争に弱い。その結果不要なカネを払わされる羽目に陥る事が少なくなかった。資本主義でいく以上、法廷闘争には強くならなければ、常に損する役割に回される。(2016/08/17 16:25)

日本で無名のグラウカスとは同じ土俵に乗らない(相手の知名度を上げる行為はしない)という方針を取るのは経営陣の判断であると思うが、日本株の取引で外国人投資家が存在感を発揮している以上、説明が不十分とみなされれば結果として株価下落につながりかねず、日本人投資家にとって不利に働くのではないか。

また、コロンビアの石炭事業の資産評価について、ディスカウントキャッシュフロー(DCF)で評価するのが一般的と主張しているが、DCFで評価した場合の評価額を示していないため、減損を行わない事が合理的であるか、説得力に欠けるのではないか。当該評価額の開示は、項新を持分法適用会社から一般投資に区分変更した時には評価を洗い替えしたのにも係わらず、当該石炭事業では洗い替えしなかったという指摘への回答にもなる。東芝やオリンパス等の企業で過去に不正とされた案件でも監査法人は適正意見を述べていたことから、監査法人の適正意見だけでは、このように注目を浴びた時の反論としては不十分ではないか。(2016/08/17 10:07)

寄せられているコメントを見ると空売りファンドはけしからんとの見方が大勢のように見える。
しかしながら、国際的な投資の世界では空売りの存在は日常茶飯事であることをご存じない方々ではないだろうか。買いが正しくて売りは罪悪とするのは日本の金融界が植えつけた誤った投資の世界であろう。
ところで、伊藤忠商事に係るグラウカスのレポートを見ての印象を率直に申し上げたい。
伊藤忠商事の経営陣は、もし本当に投資家の利益を考えて決算を行っているならグラウカスの指摘している会計ルールの一貫性のなさの問題に真摯に答えるべきではないだろうか。グラウカスのディスクレイマーを理由に投資家の疑問に答えない姿勢は空売りを誘うに十分な理由となるであろう。
また、一発で数百億と言う利益の出し方にも危惧を感じる。他社の小口利益の積み増しでの
決算発表がバカに見えるのだろうか。(2016/08/10 15:07)

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