東京海上は収入保険料ベースで海外事業が5割近くになった

大型買収後の地域別収入比率（2014年度換算）

三井住友海上（MS&ADグループ）は海外事業が純利益の45％を占めることになる

大型買収後の地域別当期純利益比率（2014年度換算）

　三井住友海上火災保険が英国の損害保険大手、アムリンを約6420億円で買収することを決めた。

　損保大手では、東京海上ホールディングスが2008年に英保険大手キルンと米保険大手フィラデルフィアを、さらに今年6月には米保険会社、HCCインシュアランス・ホールディングスを買収。損保ホールディングス傘下の損害保険ジャパンも2013年末、英中堅損保キャノピアスを傘下に収めるなど、海外保険会社の大型買収が相次いでいる。

　今回の三井住友海上のM＆A（合併・買収）で一段と拍車がかかるが、海外事業の本格的な競争はむしろこれから。積極的な買収で3社とも海外事業は拡大したものの、グループに入れた海外企業をコントロールし、シナジー（相互作用）効果を上げられるかどうかで、差が付きかねないからだ。

海外の利益比率が一気に45％に拡大

　三井住友海上が買収を決めたアムリンは、2014年の収入保険料が25億6400万ポンド（約4692億円）、純利益が2億3700万ポンド（約433億円）。他の保険会社の保険支払いリスクを引き受ける再保険を柱に、船舶や航空輸送などの損害保険の元請けや自動車保険販売など、幅広く保険事業を展開している。英国の保険引き受け市場であるロイズでは2位の大手だ。

　買収で三井住友海上を含むMS＆ADグループの2014年度の連結純利益はアムリンの純利益が上乗せされるため、1795億円になる。これまでは、海外事業が利益に貢献する比率は25％程だったが、この買収で45％に拡大。3000億円の純利益のうち、2000億円（66.7％）を海外で稼ぎ出す東京海上ホールディングスに一歩近づくことになる。

　ただ、今回のM＆Aは三井住友海上にとっては収益の押し上げ効果以上の意味を持つ。「保険の引き受けリスクを分散したかった」（田中秀幸・国際業務部長）というのがその1つだ。

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