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何が起きれば「恐怖指数」は急上昇するのか?

北朝鮮の「レッドライン」と「ロシアゲート」疑惑

2017年6月6日(火)

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トランプ米大統領とプーチン露大統領のキスを描いた落書。「ロシアゲート」疑惑のなりゆき次第で、トランプ大統領もニクソン37代大統領の二の舞いに?(写真:AP/アフロ)

「恐怖指数」が歴史的な低水準を記録

 シカゴ・オプション取引所(CBOE)が公表している、S&P500種株価指数を対象とするオプション取引のデータから算出される変動性指数(VIX)、通称「恐怖指数」が、歴史的な低水準を記録した。この指数が20を超えると株価急落への市場の恐怖感が高まった状態とされているのだが、5月8日の終値はそれよりもはるかに低い10をさらに下回る9.77(前週末比▲0.80ポイント)になり、1993年12月27日以来の低い水準が記録された。前日7日に行われた仏大統領選決選投票で中道のマクロン候補が勝利。極右ルペン候補が予想以上の差をつけられて敗退したことにより、欧州の政治イベントに基づく株価の下落リスクが薄れたからだという説明が一般的である。

■図1:「恐怖指数」(VIX)
(出所)シカゴ・オプション取引所(CBOE)

 だが実は、VIXの終値は昨年の米大統領選挙の直前、11月3日と4日に22台まで上昇した後は、ほとんどの日で15未満にとどまっている。市場参加者の恐怖心が薄れた(VIXは株価急上昇期待がある場合も高くなることを踏まえてより正確に言えば、急に大きな動きがあることへの警戒感が薄れた)状態が、このところ定着していると言えるだろう。

コメント3件コメント/レビュー

恐怖指数は何が起こるか分からない指数に近いと思うので、トランプ氏絡みでは瞬間的な反応以上の事は起きないのではないでしょうか。(2017/06/08 14:45)

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「何が起きれば「恐怖指数」は急上昇するのか?」の著者

上野 泰也

上野 泰也(うえの・やすなり)

みずほ証券チーフMエコノミスト

会計検査院、富士銀行(現みずほ銀行)、富士証券を経て、2000年10月からみずほ証券チーフマーケットエコノミスト。迅速で的確な経済・マーケットの分析・予測で、市場のプロから高い評価を得ている。

※このプロフィールは、著者が日経ビジネスオンラインに記事を最後に執筆した時点のものです。

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記事のレビュー・コメント

いただいたコメント

恐怖指数は何が起こるか分からない指数に近いと思うので、トランプ氏絡みでは瞬間的な反応以上の事は起きないのではないでしょうか。(2017/06/08 14:45)

筆者がこの記事で書いているようなトランプ大統領へのヘイトが許されるのなら、ネット上でよく見受けられる南北朝鮮政権へのヘイトも許されそうなものだが。
両者の違いについて解説を賜りたいものです。(2017/06/06 12:52)

トランプ大統領へのヘイトは綺麗なヘイトなのですかね…正直トップ画像やコラムのヘイトぶりに気分が悪くなりました。上野さんはヘイトスピーチ(ただし、ヘイトの定義はできていない)規制などに賛成されていたように記憶していますが…
「恐怖指数」の低下はトランプ大統領の成果の一つではないのですか?エコノミストとして、数字が残せている以上は好き嫌いを除いて評価すべきです。
また、「ロシアゲート」も現時点では確固たる根拠もなく、出てきている情報もアメリカにとって不利な情報を秘密裏に流したという類のものではありません。
トランプ大統領に不利な話が続々と出ていても、市場が動かないのはその証左では?
大型減税はこれからの施策ですし、経済政策の効果はこれから発現するものでしょう。
また、北朝鮮情勢については、鈴置さんが素晴らしい分析・予測をされているので、そちらに誘導されたほうが恥をかかなくて済むと思います。
いずれにしても、不安定な状況を煽るのではなく、問題にどのように対処するのか、どうすれば明るい展望が開けるのかを冷静に分析して語るのがエコノミストの役割ではないでしょうか?
【あん肝】(2017/06/06 10:12)

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